國(guó)內(nèi)集合信托產(chǎn)品首度嵌入股指期貨
來(lái)源： 時(shí)間：2007-07-04
昨日，國(guó)民信托推出國(guó)內(nèi)第一只嵌入股指期貨的集合信托產(chǎn)品“國(guó)民穩(wěn)盈寶1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，預(yù)計(jì)規(guī)模1.2億元，其中優(yōu)先受益權(quán)委托人1億元，一般受益權(quán)委托人2000萬(wàn)元，優(yōu)先受益人預(yù)期年收益率7%~15%，不設(shè)上限，期限為1年。
該信托計(jì)劃介紹，信托資金將投資于證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)套利，主要包括交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)以及在本信托存續(xù)期內(nèi)推出的股指期貨，閑置資金可用于受托人同意的定向增發(fā)、網(wǎng)下申購(gòu)以及銀行存款、網(wǎng)上新股申購(gòu)等具有高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)性投資。
用益信托工作室的首席研究員李旸說(shuō)，這個(gè)信托產(chǎn)品不同于一般的證券投資類信托計(jì)劃，投資組合更多樣化，引入金融衍生產(chǎn)品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和套利，相對(duì)來(lái)說(shuō)能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，有一一定的創(chuàng)新性和技術(shù)含量，而且收益率也不錯(cuò)。
去年以來(lái)，在股市向好的背景下，多家信托公司推出了打新股產(chǎn)品和私募證券投資產(chǎn)品。
但是，目前網(wǎng)下申購(gòu)打新股的信托產(chǎn)品已經(jīng)被監(jiān)管部門叫停，打新股信托計(jì)劃被迫擱淺或者轉(zhuǎn)向收益率較低的網(wǎng)上申購(gòu)。對(duì)于信托私募證券投資，銀監(jiān)會(huì)非銀部的一位人士此前對(duì)本報(bào)記者表示，這類產(chǎn)品過(guò)于依賴股市行情，是靠天吃飯。
國(guó)民信托的一位人士介紹，他們預(yù)計(jì)股指期貨很快就會(huì)推出，在推出之前，信托資金主要投向ETF。國(guó)民信托介紹稱，“國(guó)民穩(wěn)盈寶1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”利用股指期貨這一對(duì)沖工具進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)套利，在牛市和熊市中都具備持續(xù)穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)盈利能力。
上述國(guó)民信托人士還說(shuō)，信托資金將由方得（北京）資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“方得公司”）作為投資管理人按信托合同及投資管理合同進(jìn)行投資，由方得公司運(yùn)用自主開(kāi)發(fā)的套利分析交易軟件在不同市場(chǎng)間進(jìn)行瞬間的切換；同時(shí)分別由中信建投證券有限責(zé)任公司和中信建投期貨經(jīng)紀(jì)有限公司擔(dān)任證券經(jīng)紀(jì)人和期貨經(jīng)紀(jì)公司。
在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，該信托計(jì)劃運(yùn)用優(yōu)先/一般受益人的結(jié)構(gòu)性安排來(lái)保障優(yōu)先受益人的信托本金和預(yù)期收益。
信托計(jì)劃規(guī)定，當(dāng)信托財(cái)產(chǎn)單位凈值低于（含）0.95元時(shí)，一般受益權(quán)委托人應(yīng)當(dāng)在2個(gè)工作日內(nèi)追加信托資金，直至信托財(cái)產(chǎn)單位凈值達(dá)到1元，否則投資管理人不得下達(dá)任何交易指令；而當(dāng)信托財(cái)產(chǎn)單位凈值低于（含）0.93元（即“止損線”）時(shí)，方得公司的管理職責(zé)將被終止，信托財(cái)產(chǎn)由國(guó)民信托負(fù)責(zé)管理、運(yùn)用和處分，對(duì)信托計(jì)劃的全部資產(chǎn)按照市價(jià)委托方式進(jìn)行變現(xiàn)，以保障優(yōu)先受益人的信托本金及預(yù)期收益。
該信托計(jì)劃介紹，信托資金將投資于證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)套利，主要包括交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)以及在本信托存續(xù)期內(nèi)推出的股指期貨，閑置資金可用于受托人同意的定向增發(fā)、網(wǎng)下申購(gòu)以及銀行存款、網(wǎng)上新股申購(gòu)等具有高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)性投資。
用益信托工作室的首席研究員李旸說(shuō)，這個(gè)信托產(chǎn)品不同于一般的證券投資類信托計(jì)劃，投資組合更多樣化，引入金融衍生產(chǎn)品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和套利，相對(duì)來(lái)說(shuō)能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，有一一定的創(chuàng)新性和技術(shù)含量，而且收益率也不錯(cuò)。
去年以來(lái)，在股市向好的背景下，多家信托公司推出了打新股產(chǎn)品和私募證券投資產(chǎn)品。
但是，目前網(wǎng)下申購(gòu)打新股的信托產(chǎn)品已經(jīng)被監(jiān)管部門叫停，打新股信托計(jì)劃被迫擱淺或者轉(zhuǎn)向收益率較低的網(wǎng)上申購(gòu)。對(duì)于信托私募證券投資，銀監(jiān)會(huì)非銀部的一位人士此前對(duì)本報(bào)記者表示，這類產(chǎn)品過(guò)于依賴股市行情，是靠天吃飯。
國(guó)民信托的一位人士介紹，他們預(yù)計(jì)股指期貨很快就會(huì)推出，在推出之前，信托資金主要投向ETF。國(guó)民信托介紹稱，“國(guó)民穩(wěn)盈寶1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”利用股指期貨這一對(duì)沖工具進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)套利，在牛市和熊市中都具備持續(xù)穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)盈利能力。
上述國(guó)民信托人士還說(shuō)，信托資金將由方得（北京）資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“方得公司”）作為投資管理人按信托合同及投資管理合同進(jìn)行投資，由方得公司運(yùn)用自主開(kāi)發(fā)的套利分析交易軟件在不同市場(chǎng)間進(jìn)行瞬間的切換；同時(shí)分別由中信建投證券有限責(zé)任公司和中信建投期貨經(jīng)紀(jì)有限公司擔(dān)任證券經(jīng)紀(jì)人和期貨經(jīng)紀(jì)公司。
在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，該信托計(jì)劃運(yùn)用優(yōu)先/一般受益人的結(jié)構(gòu)性安排來(lái)保障優(yōu)先受益人的信托本金和預(yù)期收益。
信托計(jì)劃規(guī)定，當(dāng)信托財(cái)產(chǎn)單位凈值低于（含）0.95元時(shí)，一般受益權(quán)委托人應(yīng)當(dāng)在2個(gè)工作日內(nèi)追加信托資金，直至信托財(cái)產(chǎn)單位凈值達(dá)到1元，否則投資管理人不得下達(dá)任何交易指令；而當(dāng)信托財(cái)產(chǎn)單位凈值低于（含）0.93元（即“止損線”）時(shí)，方得公司的管理職責(zé)將被終止，信托財(cái)產(chǎn)由國(guó)民信托負(fù)責(zé)管理、運(yùn)用和處分，對(duì)信托計(jì)劃的全部資產(chǎn)按照市價(jià)委托方式進(jìn)行變現(xiàn)，以保障優(yōu)先受益人的信托本金及預(yù)期收益。
(chenping摘自第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))